Tài chính hóa và đầu tư bất hiệu quả: Bằng chứng từ doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu phân tích tác động của tài chính hóa đến đầu tư bất hiệu quả của 1.363 doanh nghiệp phi tài chín niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2016–2024; cho thấy tác động này chủ yếu thể hiện ở việc làm trầm trọng thêm tình trạng đầu tư dưới mức, trong khi không tìm thấy bằng chứng về ảnh hưởng đối với đầu tư vượt mức. Hiệu ứng của tài chính hóa chỉ có ý nghĩa ở nhóm doanh nghiệp nhỏ, và không còn ý nghĩa ở doanh nghiệp lớn.