Rủi ro đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết ở Việt Nam

Abstract

Bài báo này phân tích rủi ro đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết ở Việt Nam. Đòn bẩy tài chính, thông qua việc sử dụng vốn vay, có thể tăng tỷ suất lợi nhuận chủ sở hữu (ROE) hoặc thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS), nhưng đồng thời cũng làm tăng rủi ro tài chính. Bài viết sử dụng mẫu chọn gồm 13 công ty bất động sản từ sàn HOSE và HNX, trong giai đoạn từ năm 2020 đến 2023, nhằm đánh giá các chỉ tiêu phản ánh rủi ro đòn bẩy tài chính như cơ cấu nguồn vốn, mức độ tác động của đòn bẩy tài chính (DFL), khả năng thanh toán và các chỉ tiêu đảm bảo an toàn tài chính. Kết quả nghiên cứu cho thấy, hệ số nợ của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết dao động từ 58% đến 65%, cho thấy mức độ phụ thuộc vào nợ phải trả cao nhưng không đồng nghĩa với sự bất ổn tài chính, do các khoản phải trả không phải chịu lãi suất.